受原油走强影响，PVC价钱劈头反弹。然而，“以碱养氯”效率下，PVC坐褥企业纵使耗费，开工负荷也正在上升，供应较为充盈。同时，终端房地产市集浮现低迷，PVC出口受到强迫，消费淡季布景下，PVC弱势难以改换。

　　2024年四时度，受PVC价钱连续走弱影响，国内PVC坐褥企业利润连续萎缩直至耗费。2024年年合，国际原油价钱上涨抬升化工品合座价钱重心，加上国内电石法PVC耗费亲密800元／吨的高位，PVC坐褥筹备情景也必要修复，PVC价钱劈头触底反弹，行业耗费也有所收窄。截至1月16日，国内电石法PVC坐褥企业均匀耗费480元／吨，乙烯法PVC坐褥企业耗费465元／吨，较上周分散缩窄80元／吨、97元／吨，国内PVC坐褥企业的坐褥筹备情景有所革新。PVC装配固然耗费，然则氯碱一体装扮配中烧碱利润正在2024年四时度处于1000元／吨的高位。正在“以碱养氯”效率下，自2024年四时度今后，PVC装配开工负荷不降反升。

　　截至1月16日当周，国内PVC坐褥企业开工负荷为81.93%，比上周上升0.93个百分点，同比上升2.14个百分点。个中，电石法坐褥企业开工负荷为81.77%，比上周上升0.65个百分点，同比上升2.22个百分点；乙烯法坐褥企业开工负荷为82.38%，比上周上升 1.70个百分点，同比消重1.90个百分点，PVC供应较为充盈。

　　库存大幅上升。截至1月16日，隆多资讯揭橥的PVC样本社会库存为75.13万吨，较2024年同期上升23.43%。PVC行业去库存压力较大，PVC合座弱势格式很难改换。

　　自2021年四时度今后，PVC进入一个大的下跌周期。形成PVC价钱连续走弱的根蒂源由是终端房地产行业连续低迷。固然近几年当局出台了一系列房地产刺激策略，然则市集对策略的消化仍必要期间，正在房地产行业没有昭着好转的条件下，国内PVC需求难有昭着革新。

　　近几年，受印度基修参加上升以及欧美对PVC地板需求上升影响，PVC出口成为国内PVC需求的紧急构成一面。2024年2月27日，印度央求自2024年8月25日起，出口至该国的PVC必要获取印度准则局的BIS认证，固然期间节点之后多次推迟，然则对国内PVC出口照旧爆发了较大影响。

　　海合总署揭橥的数据显示，2024年1—11月，国内累计出口PVC282.7万吨，较上一年同期上升11.97%，增速较上一年消重6.51个百分点。个中，2024年1—11月，国内出口至印度的PVC为127.45万吨，较上一年同期上升19.04%，而2023年国内出口至印度的PVC同比增速为80.59%。

　　短期来看，邻近春节，PVC下游管材、型材企业大面积放假，PVC合座开工负荷目前已不够20%。因为下游企业群多实行春节前备货，所以近期PVC交投平淡，下游对高价抵触激情较为浓郁。春节光阴因为下游开工走低，PVC企业将会迎来累库，去库存压力进一步增大。

　　综上所述，2024年年合受国际原油价钱走高影响，PVC价钱触底反弹。然则国内PVC以电石法为主，受原油的直接影响不大。目前，一方面，烧碱利润较高，氯碱企业坐褥踊跃性较高，PVC装配纵使耗费，开工负荷也不受影响；另一方面，PVC出口受到印度BIS认证强迫，春节光阴下游消费进入阶段性低点。所以，供大于求格式下，PVC下跌趋向难改，近期的上涨照旧以反弹来对付。（作家单元：中国期货）